Le marché des changes

Le marché des changes (Foreign Exchange ou FOREX en anglo-américain) est le marché sur lequel s'échangent les devises les unes contre les autres. C'est le plus important marché financier du monde avec des volumes d'échanges quotidiens qui dépassent 1500 milliards de dollars !

A la différence des marchés d'actions (ou des marchés de futures ou options sur devises), sur le marché des changes il n'y a pas de cotations centralisées (fixing) mais uniquement des transactions de gré à gré (OTC, Over The Counter dans le jargon boursier). Cela signifie que les opérateurs entrent en contact les uns avec les autres de façon individuelle, par téléphone ou réseaux informatiques.

Les principales bourses de change actuellement sont Londres avec environ 30% du marché, New York avec 20%, Tokyo avec 12%, Zurich, Frankfort, Hong Kong et Singapour avec environ 7% chacune, suivi de Paris et Sydney avec 3% chacune. Le marché fonctionne donc 24h/24 et cinq jours par semaine, de Sydney le lundi matin (en réalité le dimanche après-midi pour nous) jusqu'au vendredi midi (fin d'après-midi à New York). Ainsi un investisseur (peu importe l'endroit où il vit) en contact avec un courtier de change sur chacun de ces marchés peut être actif 24h/24 !

Vus les volumes échangés, c'est un marché extrêmement concurrentiel car aucun opérateur ni même aucune banque centrale ne peut espérer modifier par ses interventions le taux de change de devises comme le dollar US, l'euro, le yen ou le franc suisse (voir l'article sur la chute du dollar). Par contre à travers leurs déclarations publiques, les responsables politiques ou monétaires exercent bien sûr une influence (par exemple le dirigeant de la Fed Alan Greenspan ou le Secrétaire américain au Trésor).

L'essentiel de l'activité consiste en échange de devises contre le dollar US (euro-dollar, yen-dollar). Les opérateurs choisissent donc une paire de devises sur laquelle ils vont travailler, par exemple USD/EUR. La cotation se note toujours en indiquant le cours d'achat / le cours de vente. Par exemple : USD/EUR = 0,7563/0,7567

Cela signifie que vous avez la possibilité d'acheter 1 dollar pour 0,7563 euro ou de vendre 1 dollar pour 0,7567 euro. A New York les lots sont de 100 000$ et il existe un effet de levier qui peut être (cela dépend des courtiers) par exemple de 1%. Seuls 1000 $ suffiront dans ce cas à un investisseur pour agir sur 100 000$. Supposons que vous pensiez que le dollar est sous-évalué par rapport à l'euro. Vous allez donc acheter des dollars, car vous pensez que sa valeur va augmenter; simultanément vous vendez des euros (vous jouez la paire USD/EUR).

Imaginez que vous ayez eu une bonne intuition , et que l'USD/EUR monte à 0,7597/99. Vous pouvez maintenant vendre un dollar pour 0,7599 ou acheter un dollar pour 0,7597. Vous avez acheté des dollars, vous êtes donc "long" en dollars; simultanément vous avez vendus des euros, vous êtes "short" en euros. Pour réaliser votre profit il vous faut maintenant dénouer l'opération (fermer votre position en jargon boursier) : vendre vos dollars et racheter vos euros.

Vous vendez votre lot de 100 000$ pour 75 970 euros alors que vous l'aviez acheté 75 630 euros, soit un profit de 340 euros. En dollars cela fait un profit (340 euros / 0,7597) de 447 $. Pour 1000 $ d'investissement initial, vous avez gagnez 447 $ soit un retour sur investissement (ROI, Return On Investment) de presque 45% !

Bien entendu le mécanisme de levier peut faire gagner beaucoup, mais perdre aussi beaucoup si votre intuition avait été mauvaise (cela démultiplie les pertes autant que les gains). Le marché des changes est hautement spéculatif, cela va sans dire.

Le 31 décembre 2004 modifié le 7 janvier

Vos commentaires :

BS a laissé un commentaire le 07 Sep 2005:

J\'ai besoin de compléter mon travail de recherche par des informations +/- generales sur le marché des changes,merci d\'avance.

el hadji podor diop a laissé un commentaire le 05 Sep 2005:

je désire obtenir une présentation très claire et bien détaillée sur le cours acheteur/vendeur

Angele-Tchad a laissé un commentaire le 05 Sep 2005:

je voudrais savoir comment fonctionnenent les bourses

karafaustin@yahoo.fr a laissé un commentaire le 26 Jul 2005:

J\'ai un travail de recherche sur le marché de Capitaux pour lequel je deplorais votre aide. Merci.

nadine a laissé un commentaire le 06 Jul 2005:

j\'ai un travail de recherche sur le marché des change et je voudrais bien que vous puissiez m\'aider. Merci.

Mbaindiguim Donatien du Tchad a laissé un commentaire le 22 Jun 2005:

J\'aimerai connaître la place de la Banque des Etats de l\'Afrique Centrale (BEAC) sur les marchés des changes mondiaux.

Mbaindiguim Donatien du Tchad a laissé un commentaire le 22 Jun 2005:

J\'aimerai plutôt connaître la place de la Banque des Etats de l\'Afrique Centrale (BEAC) sur les marchés des changes mondiaux.

Mbaindiguim Donatien du Tchad a laissé un commentaire le 22 Jun 2005:

La place de la Banque des Etats de l\'Afrique Centrale (BEAC) sur les marchés des changes mondiaux.

hachemi a laissé un commentaire le 20 Jun 2005:

L\'actualite du marche de change

agnés a laissé un commentaire le 19 Jun 2005:

salut

oli a laissé un commentaire le 09 Jun 2005:

pouvez vous me dire si je peux trouver des cotations de prix d\'options sur devises (euro)en ligne ou gratuitement cela me sera très utile dans mon travail de recherche.Si vous avez une réponse veuillez me répondre sur oborsali@yahoo.fr

zazak a laissé un commentaire le 20 May 2005:

ben, exest-il réellement un marché de change en algérie? e-mail: blis503@yahoo.fr

titou a laissé un commentaire le 20 May 2005:

bonjour, je veut une réponse ou un document sur la question suivante:quel est l\'effet de l\'introduction de l\'euro sur l\'économie algérienne? voici mon e-mail jipon12000@yahoo.fr

oy a laissé un commentaire le 25 Apr 2005:

je suis étudiant, je travaille sur le marché des changes et le front office de la salle des marchés, alors j\'ai besoin de l\'aide dans le domaine cité pour un stage pratique et mon mémoire, merci. mon e-mail: ouizjoz@yahoo.fr

messaoudene a laissé un commentaire le 23 Apr 2005:

je veut plus de renseignements

riahi a laissé un commentaire le 20 Apr 2005:

je recherche des cours et exercices su les taux d\'interet,taux de change,indice options.voici mon mail si cela peut m\'aider rah955@hotmail.com. je vous remercie infiniment

rene emerson a laissé un commentaire le 06 Apr 2005:

je cherche l\'historique du marché des capitaux et du marché financier de hong kong voulez vous m\'aider s\'il vous plait. j\'aimerais sa voir les compositions des différents marchés qui englobent le marché des capitaux!!!!!!à savoir : qui a t\'il dans le marché monétaire: interbancaire; dans le marché des changes; dans le marché financier et le marché des capitaux à long terme et celui des produits dérivés je compte sur vous mon email est: rene-em@voila.fr merci c\'est urgent!!!!!

mike a laissé un commentaire le 03 Apr 2005:

vous prenez pas la tete il faut gagner au loto c\'est tout ...

uwibona Yves a laissé un commentaire le 31 Mar 2005:

j\'ai un travail de recherche sur le marché de change et je voudrais bien que vous puissiez m\'aider. Merci.

uwibona Yves a laissé un commentaire le 31 Mar 2005:

j\'ai un travail de recherche sur le marché de change et je voudrais bien que vous puissiez m\'aider. Merci.

MP a laissé un commentaire le 04 Mar 2005:

Je rédige un mémoire de recherche sur les forex back, middle et front offices dans les banques. Je cherche l\'histoire (=l\'évolution) de ces fonctions depuis leur création. Auriez-vous des sources ou des lectures à m\'indiquer? Au fait, savez-vous pourquoi ce schéma (back, middle front offices) est commun à toutes les banques? Merci

Un économiste a laissé un commentaire le 24 Jan 2005:

Il s\'agit effectivement des devises qui peuvent être librement converties, sans contrainte de change.

traducteur a laissé un commentaire le 19 Jan 2005:

bonjour, je traduis un texte anglais parlant des \"freely traded currencies\". S\'agit-il du marché des changes en général ou de quelque chose de plus spécifique ? (littéralement, \"les devises librement échangeables\") . Merci de votre réponse.

Un économiste a laissé un commentaire le 07 Jan 2005:

Je vous remercie de votre remarque, j\'ai modifié ma formulation. Effectivement j\'ai voulu simplifier au maximum, au prix d\'une ambigüité. Merci donc.

BoB a laissé un commentaire le 05 Jan 2005:

Je trouve que la présentation cours acheteur-vendeur n\'est pas trés claire. En effet quand vous mettez \"vous pouvez acheter 1 dollar pour 0.7563\" cela signifie implicitement que vous etes price taker. Or si tel est le cas il vous faut inverser les cours indiquez la ligne précédente comme étant ceux du price maker. Ainsi si je peux acheter à 0.7563 et vendre à 0.7567 à quoi bon anticiper un mouvement de change je suis gagnant en achetant et vendant au cours spot. Si comme je le pense vous employez le terme \"pouvez\" au sens \"ou vous êtes autorisé\" vous devriez reformuler votre phrase pour une meilleure compréhension.